ANALISIS REGRESI MODERASI: PERAN VOLATILITAS HARGA KOMODITAS PADA PENGARUH EFISIENSI OPERASIONAL DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP PROFITABILITAS
Loading...
Date
2025
Journal Title
Journal ISSN
Volume Title
Publisher
Magister Management
Abstract
Periode 2020–2024 ditandai dengan volatilitas harga komoditas global yang tinggi, hal ini berdampak signifikan terhadap profitabilitas perusahaan pertambangan di Indonesia. Faktor internal seperti efisiensi operasional dan ukuran perusahaan diduga menjadi determinan profitabilitas. Kebaruan penelitian ini terletak pada penggunaan volatilitas harga komoditas sebagai variabel moderasi yang menguji sejauh mana fluktuasi harga komoditas dapat memperkuat atau melemahkan pengaruh efisiensi operasional dan ukuran perusahaan. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh efisiensi operasional dan ukuran perusahaan terhadap profitabilitas, serta peran volatilitas harga komoditas sebagai variabel moderasi. Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif dengan data sekunder dari laporan keuangan 53 perusahaan manufaktur subsektor pertambangan yang terdaftar di BEI periode 2020–2024. Data dianalisis menggunakan Moderated Regression Analysis (MRA) dalam kerangka panel data. Pemilihan model berdasarkan uji spesifikasi (Chow & Hausman) menunjukkan bahwa Fixed Effect Model (FEM) merupakan model terpilih untuk estimasi. Hasil penelitian menunjukkan bahwa baik efisiensi operasional maupun ukuran perusahaan berpengaruh negatif dan signifikan terhadap profitabilitas. Volatilitas harga komoditas terbukti memoderasi pengaruh efisiensi operasional terhadap profitabilitas dengan arah yang positif. Namun, temuan kunci penelitian ini mengungkap bahwa volatilitas harga komoditas memoderasi pengaruh negatif ukuran perusahaan terhadap profitabilitas dengan arah yang negatif. Hal ini mengindikasikan bahwa dalam kondisi pasar yang fluktuatif, keunggulan skala ekonomi pada perusahaan besar tidak cukup mampu mengimbangi tekanan dari volatilitas harga, bahkan dapat berubah menjadi kerentanan akibat rigiditas biaya
dan operasional.